AI颠覆药物开发，抗肥胖市场爆发：两大生技股的未来想象空间
小市值生物科技公司如何上演十倍股神话？聚焦两家高潜力新贵
近期市场再次证明：在生物科技领域，小市值公司只需一次临床突破或监管利好，就能实现惊人股价跃升。例如，Summit Therapeutics 近三年股价暴涨逾 2000%，法国制药公司 Abivax 也因强劲的临床数据而在2025年内飙升了 800% 以上。
当然，盲目追逐短期暴利并非理性的投资策略，但若某些处于临床阶段的生物科技公司能实现其长期战略目标，则有望为投资者带来超额回报。
本文聚焦两家今年表现强劲、未来具备巨大上涨潜力的生物科技企业：Viking Therapeutics（NASDAQ: VKTX）与 Recursion Pharmaceuticals（NASDAQ: RXRX）。这两家公司虽潜力巨大，但同时伴随着相应风险，投资者需谨慎评估。
1. Viking Therapeutics：聚焦抗肥胖赛道的潜力黑马
Viking Therapeutics 正在快速崛起于全球增长最快的医药细分市场之一——抗肥胖领域。尽管该赛道竞争异常激烈，Viking 的核心候选药物 VK2735 在二期临床试验中已展现出卓越疗效，目前已推进至后期研究阶段，公司也同步开发其口服版本，目前处于二期试验阶段。
若 VK2735 在后续三期及口服版本二期临床中取得积极数据，Viking 股价将具备爆发潜力。根据多家机构预测，全球抗肥胖市场规模将从2024年的150亿美元跃升至2035年的1500亿美元。若 Viking 能占据其中5%的市场份额，即 75亿美元营收，对目前市值仅 37亿美元 的公司而言，无疑将极大改变其估值中枢。
目前来看，VK2735 是中期临床阶段最具前景的抗肥胖资产之一，为 Viking 带来市场乐观预期。但能否最终转化为商业成功，还需等待未来的临床读数来验证。
此外，Viking 还在开发另一款极具潜力的候选药物 VK2809，用于治疗代谢相关脂肪性肝炎（MASH），该适应症在全球范围内患者众多，但美国FDA直到去年才刚刚批准首个专门针对该疾病的疗法。
VK2809已完成二期临床试验，预计将很快推进至后续阶段。考虑到MASH治疗市场仍处于早期阶段，Viking有望在其中占据先发优势。
过去一年 Viking 股价曾经历一定回调，但这主要是市场获利了结与系统性波动所致，公司基本面并无实质性利空。若 VK2735 和 VK2809 后续临床进展顺利并获得监管批准，Viking 有望在未来五年内实现估值重估，成为又一家“十倍股”代表。
2. Recursion Pharmaceuticals：AI赋能的颠覆式药物研发平台
Recursion Pharmaceuticals 是一家以技术创新驱动的生物制药公司，其目标不仅仅是研发新药，更试图通过人工智能（AI）打造一个重塑药物开发流程的新范式。
目前传统药物开发路径成本高昂、周期漫长、风险巨大——即便在动物模型中效果良好的新化合物，进入人体试验后仍可能因安全性或疗效问题而失败。
Recursion 的解决方案是建立一套由AI驱动的“操作系统（OS）”，用以在临床前阶段将候选分子与基因组数据库进行匹配筛选，仅将最有潜力的化合物推进至临床试验。这将显著提升临床成功率、缩短新药开发周期、节省研发成本。公司计划未来将该系统授权给其他药企使用，实现平台化商业模式。
值得一提的是，美国FDA在2025年初宣布将逐步放弃对动物实验的依赖，转向包括AI模型在内的替代手段，这对Recursion而言无疑是一大制度利好。
然而，Recursion目前尚未有任何产品上市，且无一项目进入三期临床阶段。换言之，公司尚未实质性证明其AI系统能如愿实现商业落地，仍处于“概念兑现”前夜。
若Recursion能通过实证数据证明平台有效性，其估值有望出现极大提升。但当前投资逻辑属于高风险高回报，适合风险承受能力较高的投资者参与。即便如此，也建议先采取小仓位试探性建仓，待其临床或合作数据进一步明确后再行加码。
总结：技术赋能与临床突破并存，高风险中孕育高回报机会
Viking Therapeutics 与 Recursion Pharmaceuticals 分别代表了基于疾病靶点推进创新药物与技术平台驱动研发模式革新的两种生物科技路径。它们虽处于不同阶段、面临不同挑战，但若其核心资产能在未来数年持续交付临床及监管成果，都具备成长为行业黑马的潜力。
对愿意承担阶段性波动、追求超额回报的投资者而言，现在正是深入研究、适度参与的窗口期。
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