1650亿美元自由现金流护航，埃克森美孚持续领跑能源股
埃克森美孚：独占鳌头的能源巨头，仍是值得长期持有的优质油气股
埃克森美孚（ExxonMobil，NYSE: XOM）堪称全球油气行业中的佼佼者。在近期公布的第二季度财报中，该公司在多数关键财务指标上全面领先同行，继续巩固其在行业中的领军地位。当前的业务和财务结构使埃克森具备继续交出优异成绩的能力，也使其成为值得长期持有的石油股之一。
深度拆解埃克森美孚第二季度财务数据
埃克森美孚（ExxonMobil）在2025年第二季度实现净利润71亿美元，经营性现金流高达115亿美元，领先所有国际石油公司（IOC），并大幅超越竞争对手。其净利润是雪佛龙（31亿美元）的两倍以上，也远超壳牌（43亿美元）。
公司首席执行官Darren Woods在财报中表示：“第二季度再次验证了我们的战略和竞争优势的价值，不论市场如何波动，地缘政治如何演变，我们始终为股东创造回报。”该季度，埃克森创下自25年前Exxon与Mobil合并以来的第二季度最高产量，日均产量达460万桶油当量（BOE）。
产量同比增长13%，主要得益于对Pioneer Natural Resources的收购。此外，其产品解决方案部门在高附加值产品销售方面也创下历史最佳季度表现。
另一项助力其强劲盈利能力的关键因素是公司持续推进的结构性降本计划。今年截至目前已节省成本14亿美元，自2019年以来累计节省达135亿美元，超过所有其他国际油企的总和。
强劲的现金流让埃克森得以在本季度向股东返还92亿美元（股息+回购），为行业最高。今年计划回购总额预计达200亿美元。截至2024年5月以来，公司已回购了用于收购Pioneer所发行股份的大约40%。尽管大举回馈股东，公司仍维持行业最低杠杆率（净债务占资本比仅8%），继续稳坐能源板块财务结构最健康企业之首。
埃克森的黄金时代或仍在后头
2025年，埃克森已启动6个关键项目，年底前还将再上线4个。Darren Woods指出：“这些项目将在当前油价和利润水平不变的前提下，于2026年为公司带来超过30亿美元的新增盈利能力。”
更重要的是，这仅是公司2030年战略计划的开端。根据规划，未来五年埃克森将在多个重点资本项目和二叠纪盆地开发计划中投资总计1400亿美元。与此同时，公司还计划到2030年累计实现180亿美元的结构性成本节省。
公司预计，上述计划将为其带来额外200亿美元的盈利增长空间和300亿美元的现金流提升，使得未来数年实现盈利年复合增长率10%、现金流年复合增长率8%成为可能。
这一增长路径有望在未来五年内为埃克森带来累计1650亿美元的盈余现金，足以继续支持股息增长（已连续42年上调，为行业之最）与大规模回购计划（2025年和2026年预计年回购额均为200亿美元）。
能源行业中表现最出色的股票
埃克森美孚在第二季度交出的行业领先财报，再次印证了其在全球能源行业中的霸主地位。公司不仅在股东回报方面领先群雄，同时维持行业最强的财务状况。
展望未来，埃克森的2030年战略将进一步驱动盈利与现金流增长，并为投资者持续带来丰厚回报。在过去五年中，公司已实现年复合总回报率25%，远超同业。凭借增长与股东回报兼具的优势，埃克森美孚有望继续在能源股中跑赢大盘，稳坐龙头。
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